'זה לא יאומן, זה טירוף' - זה הזמן להזהר בתיק המניות, זה הזמן להקטין את מרכיב המניות בתיק שלנו.

מדד ה- S&P 500 ירד בערך ב-2% (YTD), אך מדד BIGTECH של TPA (שמונה המניות המובילות בנאסד"ק 100 לפי שווי שוק) הוא בעלייה מדהימה של 49% בשנה עד היום (YTD).

אסיים - כאשר ההיסטוריה הופכת להיות מנותקת מהיסודות הבסיסיים, ההיפוך בשוק המניות נוטה להתרחש די מהר, זה הזמן להקטין את מרכיב המניות בתיק שלנו.

קצת קשה לדמיין שפעמיים, באותה השנה, בינואר וביוני, אני רואה את אותה תופעה.

לא רק שמחיר הנאסד"ק נעשה פרבולי, הפעם יש גם סטיה של סטיית תקן דו-ממדית מהממוצע הנע של 200 שבועות במדדי הנאסד"ק ומדד S&P 500. במקביל בפעם השנייה בשנה אחת התחלנו בתהליך הוצאת הרווחים מהחברות הרווחיות ביותר: אפל, מיקרוסופט, נטפליקס, אמזון, קוסטקו, פרוקטר וגמבל.

אני חושב לעצמי: "כשאתה מתיישב עם יועץ ניהול התיקים שלך, וההערה הראשונה שנשמעת היא 'זה לא יאומן, זה טירוף', כנראה שהגיע הזמן לחשוב על הסיכון הגלום בתיקי המניות שלך. הישיבה איתו התחילה והסתיימה בהערה - 'זה לא יאומן, זה טירוף'.

ישנם כמה דברים שצריכים להבין:

תאוצה כמעט אנכית במחירים בשווקים הייתה תמיד והינה סימן היכר היסטורי של התקדמות המחזור המאוחר, שאני מכנה גם שלב "המסת הכסף".

כאשר השווקים מקבלים יותר מסטיות דו-סטנדרטיות מעל הממוצע הנע שלהם לטווח הארוך, היפוך המגמה בשוק יגיע זמן קצר לאחר מכן.

השוק מנותק מהיסוד

ההתבדלות בולטת במיוחד כשחושבים על ההבדלים הכלכליים והעקרוניים בין לעת לעת. (בעוד אנו דנים ב- Nasdaq, כדי לשמור על עקביות עם דוחות קודמים, ניתן להשתמש באומדני הרווחים עבור S&P 500 כדי להראות את השינוי היחסי.)

כשמסתכלים על העלייה במחיר הנאסד"ק, ובמיוחד בקבוצה הקטנה של מניות הטכנולוגיה המובילות, אפשר להתחיל לדאוג. יתרה מזאת, הסטייה בין מדד Nasdaq למדד S&P 500 מזכירה את סוף שנות ה – 90 לפני המשבר.

האופטימיות ב- Nasdaq 100 הגיעה עכשיו גם לרמות של התלהבות שנראו רק פעם אחת בעבר ב -25 השנים האחרונות. כן ... בסוף שנות ה -90.

שוק המנות האמריקאי בינואר וביולי 2020

ישראל הרצל הרצל 73, כ"ס טלפון: 050-9258355 ------------herzli99@gmail.com-----------------------------------